涨！棉花创11月以来新高！这是要崛起了吗？

1月18日，棉花大幅增仓上行，盘中最高涨幅超2%，创11月以来的新高。

棉花今日增仓上行，主要是因为：

（1）节前补库，下游需求边际持续改善，纺织企业的开机率回升，成品库存持续下降，市场情绪乐观。

（2）棉花加工企业套保意愿弱，仓单注册进度落后于往年同期，驱动盘面向上修复基差。

但是，我们认为，棉花继续向上空间有限：一方面，继续向上面临套保盘压力；另一方面，需求回暖持续性仍具有较大不确定性。

操作建议：谨慎追涨。

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