物联网确定性机会之通信模组

通信模组投资背景

       根据IOTAnalytics最新数据显示2020年全球物联网连接数将达到117亿，预计到2023年全球物联网连接数将达到198亿，到 2025年达到309亿。作为物联网设备蜂窝联网的核心部件，蜂窝无线通信模组未来市场前景广阔。

通信模组投资逻辑

       关于模组的核心投资逻辑有两个，一个是基于物联网的高增长背景下对模组海量的需求；第二个是通信模组作为连接物联网感知层和网络层的关键环节，兼具标准化和定制化，在产业链中处于基础核心地位且通信模组与物联网连接数存在一一对应关系（个别的终端对模组的需求数还会大于一）。

整个模组行业未来的空间及增长情况

       我们先来看一下未来通信模组的空间及增长情况如何。我们用一些数据来直观的感受一下：

        BergInsight统计2019年全球蜂窝物联网模块出货量仅2.65亿。未来五年随着全球5G/4G/NB等网络基础设施完善，物联网产业有望加速爆发，IHS/BI Intelligence/华为等预测2025年全球物联网连接数达500~1000亿规模，Berg Insight预计2024年全球蜂窝模组出货量年有望增长到8.30亿片，2019~2023年CAGR超过25%，ABI Research预计2026年物联网连接价值将达523.4亿美元。

       根据ABI Research统计和预测，2019年全球蜂窝通信模组出货量达3.21亿片，预计到2023年出货量有望达12.51亿片，2019-2023年期间出货量年均复合增速分别达40.46%。伴随2G和3G的逐渐退网，预计4G和LPWAN模组将成为主流制式。根据ABIResearch统计，预计2023年LPWAN和4G的年出货量占比将分别达到55%、30%。

       这两组数据预测上有一些差异，但是未来的复合增速可以看出是非常快的。下面这张图是未来大致的一个发展模型，整体趋势不会有问题。

模组的细分，分类及目前的竞争格局

       无线模组按功能分为“通信模组”与“定位模组”。相对而言，通信模组的应用范围更广，因为并不是所有的物联网终端需要有定位功能。

      通信模组分为蜂窝类模组和非蜂窝模组。蜂窝模组主要以 2/3/4/5G 以及 LPWAN 中的 NB IoT 和eMTC模组为主。非蜂窝类模组包括Wifi，蓝牙，ZigBee 和LPWAN 中的LoRa， Sigfox 模组。蜂窝通信模组出货量正由千万级提升至亿级；定位模组主要是GHSS模组，包括GPS模组、北斗模组等。本文主要以通信模组中的蜂窝模组为主。

       目前国内的模组参与者有广和通(SZ300638)   移远通信(SH603236)   有方科技(SH688159)  

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