以VR/AR为例，不同的投资者如何选择投资标的

我一直讲投资因人而异。

在VR/AR行业，我会把所有的公司看一下。对于基本面比较正宗，估值合理，机构关注的个股再作进一步研究。

我希望小亏大赚，少赚也不在意，压力不能太大。

1、短线激进

适合风险偏好最高，短线选手。

佳创视讯

2、核心标的，偏好流动性，对基本面有要求，偏向中线，机构避不开的标的

VR/AR到底是短线机会，还是类似于医美的赛道性机会，现在不可能确定。 天风证券认为今年VR产品就会突破1千万台，后面三年每年70%以上的增长。

万一成为赛道，产品有几何级的增长，以下几个标的就可以成为中长线的仓位。

歌尔股份、水晶光电、联创电子

3、非核心标的，但公司基本面没有问题，估值合理

苏大维格、 蓝思科技、 长盈精密、美迪凯、领益制造、 闻泰科技

三七互娱、 完美世界

4、困境反转，追求赔率

公司业绩都不好，但是有VR相关技术。公司受到中短线投资者，或者部分机构的关注。股价有一定的波动性。

捷成股份、 号百控股、 易尚展示、 欧菲光

5、极端风险厌恶，追求赔率

股价从底部起来，波动极小，市值关注度极低。风险就是股价没有反应，亏钱概率也小。

顺网科技、 宝通科技等

天风证券21年0517的行业研究如下，下半年是暴发期，每年增长70%以上。
2021年出货量假设
● 保守预计，  Facebook Oculus Quest 2在2021年Q1出货量达200万台，从历史数据来看，历年Q4是出货量最高的时候。 2018、 19、 20年三年，每年Q4比当年Q1出货量平均增长123%。
● 保守假设， Facebook在2021年Q1-Q3均只销售200万台Oculus Quest 2， Q4出货量采用中位数19年110%的当年Q4比Q1增速， Q4预计实现出货量420台，预计全年达1020台。
● Oculus Quest 2在2020年销售量为110万台， 而2020年全年VR头显出货量为493万台， 预计除Quest 2以外的其他VR头显出货量为383万台。
● 保守假设， 2021年其他VR头显出货量被Quest 2销量蚕食略有萎缩，预测其他VR头显2021年出货量为330万台，则2021年VR设备总出货量为1350万台。
● 2022-2024年增速假设
● 我们认为VR头显从百万台出货量至亿台出货量的增速可参考PC、传统手机、三星从数百万到亿的复合年均增速的综合，达78%。  保守预测，我们给予2022年60%的增速，在规模效性提升下，给与2023-2024年70%的增速。

【天风证券|头号世界：VR/AR产业高峰论坛】

参会上市公司

爱 施 德      宝通科技      长盈精密      淳中科技

鼎捷软件     风 雨 筑       歌尔股份      汉得信息

号百控股      恒信东方     霍 来 沃       联络互动

领益智造     美 迪 凯       欧 菲 光       三七互娱

赛意信息      水晶光电      顺网科技     舜宇光学

韦尔股份      万兴科技      闻泰科技     宇球电子

中科创达