“国内能量饮料第一股”——东鹏饮料，下一个养元饮品还是农夫山泉？

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“困了累了，喝东鹏特饮。”

经过十几年的辛苦耕耘后，东鹏特饮如愿以偿的坐上了国内能量饮料第二的宝座，根据欧睿国际的报告，东鹏特饮在国内能量市场份额为15%，仅次于红牛。5月14日， 东鹏饮料(SH605499)  发布《首次公开发行股票发行结果公告》，意味着公司登陆上交所已经进入倒计时阶段。

一、财务数据出色

承德露露(SZ000848)  ，但是业绩增速却处于领先地位。当然，与美国最大能量饮料公司怪物饮料相比，双方的差距还是比较明显。不过，东鹏饮料也在往这个方向发展。以销售费用率为例，2017年至2020年，这一数字从29%降至21.1%，到今年一季度进一步降低至19.64%。

正因为此，养元饮品(SH603156)  ，前者能量饮料占营收的比重高达95%，无限接近 养元饮品的核桃乳占比，意味着单品一旦陷入增长陷进极易让公司面临严重困境。此外，由于能量饮料门槛较低、竞品较多，公司面临的竞争环境有可能趋于恶化。也有人说，东鹏饮料不可能成为农夫山泉 ，因为到目前为止东鹏饮料还没有其他能打的新产品。

因此，外界对 东鹏饮料或许过于乐观。

先回答第一个问题，像 可口可乐公司，靠着将可口可乐碳酸饮料销往全世界，便构建起了庞大的饮料帝国；像瓶装饮用水市场尽管竞争激烈，门槛较低竞品数量多，但到目前为止农夫山泉依旧占据老大的位置，并且与怡宝构建起“双寡头”的竞争格局。

关于第二个问题，在过去三年里，公司非能量饮料的营收分别为0.99亿元、1.48亿元和2.4亿元，年复合增长率56%，并没有外界预期的悲观。更重要的是，与包装饮用水市场更多依赖于市场集中度提升不同，能量饮料的市场增速更高，因此 东鹏饮料的主要精力还是在能量饮料上。

实际上，东鹏饮料究竟更像养元饮品还是农夫山泉，关键因素取决于公司经营管理层的水平和能力。

东鹏饮料前身是东鹏饮料厂，原本是一家因经营不善濒临破产的公司。2003年，现任公司董事长林木勤联合一众高管，从深圳市政府手里收购了东鹏饮料厂，随后，在“没有资源、没有渠道、没有资本、没有品牌”的情况下，硬是将东鹏饮料拖上了正轨，并且成为国内能量饮料市场第一民族品牌。

2013年6月和8分， 东鹏饮料先后两次增资扩股，由全体股东共同认缴；2016年5月和9月，东鹏饮料先后进行两次股权转让，引入鲲鹏投资实现了经销商和公司高管共同持股，实现双方利益的相互捆绑；2019年，东鹏饮料推出股权激励，引入三家员工持股平台，均为公司中高层以及技术骨干和经营骨干。

什么意思呢？

从经营层面来说， 东鹏饮料从濒临破产到拥有如今市场地位，证明公司的管理层是相当出色的；从股权层面来说，东鹏饮料不仅仅是某个人的公司，而是凝聚了经销商、管理层以及核心员工意志和利益，使公司迸发出无限的战斗力和进取心。

从这个角度说， 东鹏饮料值得更多期待。

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