刚刚卖出
东方雨虹（56.50），买入
南极电商（8.58），仓位15%。
东方雨虹我17年买入，至今收益约5-6倍，我很感恩！今天卖出东方雨虹，是因为我感觉
南极电商的性价比更高，而不是东方雨虹不够优秀。
买入
南极电商的理由如下：
1、商业模式非常优秀，成长空间大。
我认为
南极电商做的是为中国广大的普通消费者提供匹配其消费能力的商品平台。中国还有数以亿计的普通消费者，他们的消费能力还比较弱，但是他们也想获得有一定品质保证的消费品，而南极人品牌就比较契合他们的消费诉求。对于这部分消费者来说，购买南极人品牌的商品也是消费升级。这个市场空间巨大，而且南极电商做的也不错，南极电商这些年GMV的高速增长就是明证。
应该说
南极电商所做的事，符合客观规律，符合时代发展的趋势。
而且这种商业模式的资产非常轻，利润转换成真金白银的比例很高，
南极电商账上高达20亿的银行存款和理财产品就能说明问题。
2、竞争优势明显。
和
南极电商差不多商业模式的恒源祥、俞兆林等品牌，其营业收入和南极电商已经不在同一个水平，远远的落在了后面。其实南极电商这种商业模式，要求为尽可能多的消费者匹配尽可能多的供应商，具有很强的“马太效应”，强者恒强。消费者、供应商越多，消费者的选择就越多，对供应商的控制力就越大，提供高品质、高性价比商品的能力就更强。
3、领导人优秀。
南极电商有中国民营企业的普遍特点，一把手文化。老板张玉祥非常有能力。我们在调研南极人的一个供应商夏总的时候，夏总提到，南极电商GMV做到20亿时，张玉祥说要做到100亿，大家都认为他在吹牛；等做到100亿后，张玉祥又说要做到300亿，还是没有人相信；等现在做到300亿了，张玉祥又说做到1000亿，这次大家都深信不疑。
张玉祥历史上吹过的牛都实现了，我和夏总一样相信，这次提出的GMV一千亿的目标也能实现。
4、近期业绩成长的确定性高。
通过多种渠道调研得知，今年
南极电商的GMV还在高速增长，今年又提高了拼多多渠道的收费标准。近期南极电商的业绩成长性确定性很高。
5、目前估值比较低，有较大的安全边际。
现在
南极电商的动态市盈率只有16倍左右，这对于一个成长空间巨大，仍处于高速成长中，具有独特商业模式的电商企业来说，已经比较低了。
6、彩蛋。
（1）、跨品类扩展取得成效，比如食品；（2）、跨境电商取得预期的效果。
风险：
1、过于依赖张玉祥先生。
2、市场竞争激烈，GMV不能高速成长，货币化率不能提高。
3、时间互联业务出现问题，甚至不排除爆雷的可能。
个人看法，不一定对！
本人资料性留存，非股票推荐！
