微创手术机器人--初感
一、行业规模
根據弗若斯特沙利文的資料，截至2020年12月31日，中國僅已安裝189台腔鏡及17台關節置換手術機器人，且於2020年，中國分別有約0.5%及少於0.1%的腔鏡 及關節置換手術為機器人輔助手術。對比而言，根據弗若斯特沙利文的資料，截至同 日，美國已安裝3,727台腔鏡及1,060台關節置換手術機器人，而於同年進行的手術計滲 透率分別為13.3%及7.6%。儘管中國的手術機器人產業起步較晚，但預期會快速增長。 根據弗若斯特沙利文的資料，到2026年底，中國安裝的腔鏡及關節置換手術機器人的數 量將分別為截至2020年底水平的逾10倍和近50倍。隨著裝機基數增長及RAS的數量持續 增加，手術機器人廠商的收入來源亦將多樣化。隨著消耗更多耗材且須加以補充，以 及醫院為培訓和維護服務支付更多費用，預期非機器人的銷售收入會大幅增加。由於 該等因素，預期中國手術機器人市場將由2020年的4億美元增加至2026年的38億美元， 複合年增長率為44.3%，而預期全球市場將由2020年的83億美元擴大至2026年的336億美 元，複合年增長率為26.2%。 2020年现有市场规模（ 30亿港币，腔镜189台 、关节置换17台）2026年预计中国规模（300亿港币 ，腔镜1890台 、关节置换850台，年复合44%增长）。预计，全球市场将由2020的650亿港币增长到2026年的2600亿港币，年复合26%增长。
二、主要即将上市产品
1、蜻蜓眼三维腹腔内窥镜已于2021年6月上市；
2、图迈腹腔手术机器人（泌尿外科）于2021年5月31日提交上市注册申请，預期於2022年第一季度取得註冊批准；预计在2021年下半年扩开始扩展到妇科、胸科、和普通外科的临床试验。
3、鴻鵠骨科机器人（关节置换）已于2021年1月完成患者入組於，共有100名受試者入組。我們預期於2021年下半年 完成註冊臨床試驗，並向國家藥監局提交註冊申請。
圖邁 主要由一部人體工學外科醫生控制台、一輛擁有四個互動機械臂的患者側手 推車以及一個三維高清影像系統組成。外科醫生安坐於控制台，便可觀看手術部位的 沉浸式三維高清影像，並通過控制機械臂操控患者體內的手術器械。三維高清影像系 統提供呈現自然景深效果的實時目標剖析影像，有助精準辨別組織及區分組織層。圖邁 的第四個機械臂讓其可持有若干極複雜手術所需的額外手術器械，使其明顯優於三臂腔鏡手術機器人。
旗下所有产品组合
三、竞争格局
（1）、腹腔手术机器人
中國每年進行的機器人輔助腔鏡手術數量由2015年的11,445 例增加至2020年的47,379例，擴張3.1倍，並預期自2020年進一步增加至2026年的681,098 例，擴張13.4倍，2020年及2026年的滲透率分別約為0.5%及3.0%。2020年中國的腔鏡手術機器人的價值為318.4百萬美元（23亿港币），遠低於美國。中國被視為具 有最大增長潛力的重要地區市場。預期中國市場將以39.2%的複合年增長率快速增長， 於2026年達到2,315.3百萬美元（180亿港币）。
达芬奇2款产品于2011、2018分别上市，国产威高处于完成臨床試驗患者入組阶段，康多处于临床试验阶段，但都未執行RALRP，水平有些差距；RALRP是發達國家治療前列腺癌的普遍金標準，執行RALRP的能力表明了手術機器人的能力。在中國，RALRP為機器人輔助泌尿外科手術的主要術式，而泌尿外科是目前唯一獲國 家藥監局批准的腔鏡手術機器人達芬奇手術系統最常運用的手術類別。
（2）、关节置换机器人
每年在中國完成的機器人輔助關節置換手術數量 由2015年的零增至2020年的243例，並預期自2020年起按162.8%的複合年增長率進一步增 至2026年的79,964例。中國的機器人輔助關節置換手術於2020年的滲透率為低於0.1%， 估計於2026年將達3.1%。
於2020年，中國關節置換手術機器人的市場規模為14.8百萬美（1亿港币），預期將於2026年達到 332.3百萬美元。（25亿港币）
MAKO(被Stryker收購) 的RIO手術機器人已于2014年上市，鴻鵠、鍵嘉都进入绿色通道，都处于完成臨床試驗患者入組阶段；元化智能科技处于完成臨床試驗患者入組，和華瑞博处于臨床試驗階段。
四、微创的優勢
• 擁有全面覆蓋五大主要及高速增長手術專科產品組合的全球第一梯隊手術機 器人公司；
• 中國巨大、高速增長且滲透率不足的手術機器人市場的中國企業先驅；
• 基於底層技術的突出產品開發能力；
• 強大的產品產業化運營能力；
• 已建立的全球佈局；
• 精英管理團隊以及與控股股東微創醫療形成的強大協同效應
五、微创的战略
• 在中國推進產品商業化，提升手術機器人的滲透率；
• 繼續擴大產品組合以建立多專科手術機器人平台；
• 探索新一代技術，擴大手術機器人應用；及
• 繼續實施我們的全球化戰略。
微创医疗(00853) 威高骨科(SH688161)迈瑞医疗(SZ300760)
