高端白酒：未来5年市场容量及竞争格局探讨

首先申明：1）不持有任何白酒股，高端白酒这种好生意值得持续研究和关注。2）清楚了解白酒主要成分就是乙醇+水+脂类，属于一级致癌物。3）不相信产能限制，也不相信窖池、微生物、地域、奖项、微分子、口感等嘘头。4）高端白酒也是商品，符合一切消费品市场发展规律。

一、细分行业概况

凡事看主要方面，抓主要矛盾，贵在直击本质。消费看白酒，白酒看高端，此处讨论的高端为零售1000元左右及以上的酒，这个价格带竞争格局稳定，量价增长逻辑简单。主要就是茅五泸3个玩家，前三家量占比90%以上，销售额占比95%以上。梦9手工班、汾30年、内参等等做到100亿销售额，5000吨销量再说，否则就是边缘化、地域化的命。

其中飞天茅台850亿，贵州茅台(SH600519)   五粮液(SZ000858)   泸州老窖(SZ000568)