化工巨头们布局三类化工新材料：高端聚烯烃、PC、生物可降解材料

万华化学(SH600309)  ——布局高端聚烯烃&PC&生物可降解材料

❤恒力石化(SH600346)  ——布局生物可降解材料

荣盛石化(SZ002493)  ——布局高端聚烯烃&PC

❤ 荣盛石化布局高端聚烯烃领域：差异化聚烯烃以及EVA

荣盛石化是国内首家拥有“原油-芳烃（PX）、烯烃-PTA、MEG-聚酯-纺丝、薄膜、瓶片”一体化产业链的上市公司。2020年，公司在舟山基地投资建设的“4000万吨/年炼化一体化项目”一期全面达产。相比一期，浙江石化二期的成品油收率进一步压缩，配套了两套140万吨乙烯，比一期多一套，且烯烃下游配套了更多的中高端化工材料，如EVA、ABS、橡胶和多种牌号的PP、PE等，产品的附加值更高， 产品的差异化和高端化将带来显著超额收益。

差异化为核心的聚乙烯装置有望获得超额收益：通过引入单体1-己烯，而非使用常规的1-丁烯作为共聚单体，在HDPE产品上体现了显著的差异化。浙石化一期与二期共计4套装置，覆盖了常规的LLDPE，LDPE，HDPE，EVA四大类产品。在LLDPE和HDPE产品中引入1-己烯作为共聚单体，性能上均会比传统1-丁烯类聚乙烯产品性能更强，售价也更高。

❤ 荣盛石化布局PC领域

浙石化打造全流程原油-丙烯/苯-苯酚/丙酮-双酚A-非光气法聚碳酸酯全产业链一体化，两期规模共计52万吨/年。全产业链叠加规模效应，成本最低，未来有望成为国内聚碳酸酯领域的非光气法龙头。由于光气不仅成本高而且危险系数高，而非光气法采用甲醇、二氧化碳、氧气等廉价原料替代光气，所以非光气法不仅具有明显成本优势，而且具有环保优势。但是其产品性能仍达不到光气法制备的聚碳酸酯。市场上高端聚碳酸酯大多采用光气法生产。因此，光气法聚碳酸酯的主要竞争力在于产品高端化与差异化，而非光气法聚碳酸酯产能则以成本领先作为核心竞争优势。

宝丰能源——布局高端聚烯烃

公司作为国内煤制烯烃的龙头企业，一期、二期、三期烯烃项目均集成了国际国内先进的技术和工艺。目前一期（30万吨/年聚乙烯+30万吨/年聚丙烯）和二期（ 30万吨/年聚乙烯+30万吨/年聚丙烯）项目均已投产，其中二期项目具备生产高端聚乙烯双峰产品、茂金属聚乙烯产品的能力，已经开始进行通用料的替代，贡献利润。现有牌号包括：茂金属双峰高密度聚乙烯膜料-32ST05，在FFS重包装薄膜和收缩膜领域实现了对进口高端牌号的替代；1-己烯共聚的双峰聚乙烯耐压管材料 TRB-432，已经通过了《GB/T17219-1998生活饮用水输配水设备及防护材料的安全性评价标准》检验。绿色可减薄的双峰聚乙烯小中空料-BM593，耐环境应力开裂性能表现优异，达到了同类进口产品最好水平，未来有望在餐饮用洗涤包装领域广泛应用。2020年9月，宁东三期50万吨/年煤制烯烃与50万吨C2-C5综合利用制烯烃项目正式开工建设，产品包括50万吨聚乙烯、30万吨聚丙烯和25万吨EVA。其中甲醇与烯烃装置计划于2022年底投产， 25万吨/年EVA装置计划于2023年投产。

卫星石化——布局高端聚烯烃

2021年是公司成为C3+C2双龙头的元年。公司自成立以来一直专注于C3产业链的打造，特别是上游引进丙烷脱氢（PDH）装置解决核心原料丙烯自给之后带来明显成本优势，打造成C3产业链龙头。同时，公司自2017年规划布局乙烷裂解制乙烯项目，切入C2产业链，250万吨乙烷裂解制乙烯项目一期已于2020年12月29日中交，2021年4月已经试生产，5月开始陆续转固。2020年3月11日，公司发布公告，公司全资子公司嘉兴山特莱投资有限公司与SK Global Chemical (China) Holding Co., Ltd.（简称“SKGC公司”）在江苏省连云 港市徐圩新区签署《合作谅解备忘录》，双方设立合资公司（SKGC持股60%，山特莱持股40%）， 以建设、运营乙烯丙烯酸共聚物（简称“EAA”）装置项目，计划EAA装置生产规模为4万吨/年， 投资总额约为1.63亿美元。本项目是SKGC公司在全球的第三套装置，亚洲首套装置。

来源：化工双碳时圈、太平洋证券

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