尿素持续反弹，还能布局吗？

4月18日，市场乐观情绪升温，尿素主力合约(2409合约)盘初高开逾3%，截至发稿，盘中涨幅超4%。

近期尿素的反弹主要在于以下三个方面的因素：

（1）尿素企业库存近期连续去化，现实端压力并不是很大；

（2）据闻，4月12日至8月31日，出口申报 10个工作日即可出凭条。按照之前的政策，应该是5-8月10个工作日出凭条，其他月份40个工作日出，相当于时间点提前。出口管控边际放松后引发情绪性反弹，但我们认为由于印度尿素市场缺口逐渐闭合，国内尿素的实际出口预计仍难以放量；

（3）此前05合约朝着气头成本打，09合约朝着固定成本打，远期价格已经跌至成本线附近。而在边际改善的情境下悲观预期得到修正，期价也存在反弹上修需要。

当前国内尿素产量依旧充裕，且在利润偏好的情况下，企业主动减产概率不高，而农业需求预计在5-6月份逐步见顶回落，大周期下市场并不缺货。中长期还是建议尿素逢高做空，风险点主要来自印标带来的出口松动。

我们组建了一个互帮互助的交流群，群里有大咖分享股票与期货相关内容，欢迎识别二维码进来切磋。