userfield谈康方生物PD-1

康方的PD-1终于获批，国产第5家。在资本市场上连个水花都没溅起来，大家指望多时的品种就这样默默上市了，但是我还是想借着这个机会再随便聊聊PD-1，想到哪条说哪条。

一、康方和天晴都指望着PD-1下锅做饭。康方是否能平台化或者说是否有机会追赶成为第一集团的biotech，PD-1产品都是重要的抓手。未来若干年过去后，回头看国内biotech崛起，可能最大产品特征就是手里有个PD-1。天晴作为国内big Pharma的头部企业，最近几年在肿瘤线获批了很多产品，但缺乏PD-1这种重磅药并且是联用万金油产品，总感觉差口气。“给我一个PD-1，我立刻成为肿瘤一线企业”这样的念头也越来越强。

二、第5家PD-1会是啥地位。和前面比差一口气，和后面比甩一大截。按照民间说法就是，唯一还能和国产TOP4的PD-1产品掰手腕的产品就是康方的PD-1产品，一方面数据的确过硬，这一点跟踪康方的人肯定深有体会，另一方面就是天晴强大的销售网络，最后一点则是无论是康方单品种还是PD-1+安罗联用，都开了足够多的临床。再往后，报产或者临床后期的产品，无论在临床适应症布局还是销售支撑，没远不如康方PD-1。但康方PD-1现在面临的小麻烦就是，获批时间比预期要晚些，导致错过今年医保，虽然说谈判降价不是啥好事情，但新产品是否能进医保可能更重要，如果等到一年之后，前面几家占坑效应更强，医保效应就会弱化一些。不管怎么样，康方PD-1产品上市，龙珠就算集齐了，重要玩家全到场，就看PD-1市场的中后阶段如何演绎了！

三、再谈PD-1产品。还是无聊的再说说PD-1这个非医药行业投资者都已经耳熟能详的药品。

1、重来没有见过这么重磅的产品。在PD-1之前，我们也看到过五十亿销售额的产品，但是无论是地佐新还是丁苯酞都是特定时期、特定市场的产品，又或者是阿托伐、氯吡格雷这些仿制药的最后辉煌，集采前都有百亿级别市场，但仿制药的身份终究意味着壁垒不高。但PD-1是光明正大的拿到几百亿市场，这样的规模是在大幅降价，年用药金额远低于国外产品的情况下取得的。这样的规模是真正大幅提升了肿瘤患者生存期而得到了！

2、PD-1研发成为创新药时代的经典之作。PD-1从研发层面，做到了big pharma和biotech齐上阵，不同临床适应症切入点，不同药物combo联用，海外市场授权等多维度多层次的研发竞赛。给创新药来临的大时代，树立了如何搞研发、如何做到利益最大化，给后面的创新药企业研发上了一课。

3、催生了中国未来的BioPharma。现在看无论是信达、康方生物-B(09926)   中国生物制药(01177)