提振卢布！俄罗斯央行宣布年内暂停购买外汇，卢布短线拉升

周三，俄罗斯央行在声明中表示，根据财政规则，已决定从2023年8月10日起至年底，在俄罗斯国内市场上不再购买外汇，以减少金融市场的波动。恢复俄罗斯国内市场外汇购买业务的决定将根据金融市场的实际情况做出。

与此同时，俄罗斯央行将继续以每天23亿卢布的额度出售与国家福利基金资金有关的外汇，以便将其投资到被允许的金融资产中。

俄罗斯央行上述举措旨在提振卢布。消息出来后，卢布短线拉涨，美元兑俄罗斯卢布从97.40下跌至96.70，日内整体接近平盘水平，显著低于周三稍早的98.39、也即接近100大关的水平。周三稍早的下跌令卢布创下俄乌冲突爆发之初以来的16个月低点。

今年以来，卢布兑美元汇率累计贬值约24%，是新兴市场表现最糟的货币之一。卢布较去年6月资本管制高峰时下跌了约45%。

俄罗斯政府支出增加、能源收入下降以及俄罗斯人将资金存入外国账户，都令卢布承压。俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina多次指出，外贸状况恶化是卢布下跌的主要原因，不过她同时排除了通过干预来支持汇率的可能性。

贸易状况

俄罗斯央行周三公布的数据显示，今年前7个月的经常账户盈余（大致相当于出口与进口之间的差额）降至252亿美元，远低于去年同期的1654亿美元。7月份盈余仅为18亿美元，而去年同期为178亿美元。

俄罗斯央行最新数据显示，6月份俄罗斯主要出口商在市场上出售了84%的外汇收入。从7月情况来看，出口商们当月的收入为69亿美元，而去年7月同期高达168亿美元。出口商们的相关收入是俄罗斯重要的外汇来源。俄罗斯的进口规模保持稳定。

需要一提的是，西方对俄罗斯能源销售的限制，如石油价格上限，对俄出口有明显负面影响。尽管俄罗斯旗舰的乌拉尔原油上个月突破了七国集团设定的价格上限，但负面趋势并未逆转。不过分析认为，如果这种态势能够持续下去，那么流入俄罗斯市场的外币应该会逐渐增加。

卢布在俄罗斯外贸中所占份额增加，这令俄罗斯的硬外汇（hard currency）流入在下降。

资本外流

分析还认为，卢布贬值并不仅仅是由于贸易平衡的恶化。俄罗斯存在资本外逃的情况，包括退出俄罗斯市场的外国公司从那里撤资。

俄罗斯央行周一公布的数据显示，6月份俄罗斯公民在外国银行的存款增加了超过5000亿卢布，为去年12月以来的最高水平。截至6月30日，俄罗斯人在海外持有的资金量达到6.4万亿卢布（约合660亿美元）。

卢布前景

市场分析认为，俄罗斯央行最新暂停购买外汇的决定，应该会对卢布的贬值带来实质性缓解。

上月下旬，俄罗斯央行宣布将基准利率提升100个基点至8.5%。俄央行表示，该国的通货膨胀和通胀预期仍在上升，年初以来，国内需求的持续走高和卢布汇率的疲软态势显著增加了通胀风险。还有分析称，如果俄央行继续加息并且放慢支出，卢布可能在未来几个月获得更多支撑。