股票现金分红对可转债价格的影响到底几何?我一直以为只要初中能顺利毕业的都应该明白的,可事实却并非如此。
我们先来看看股票现金分红时,可转债转股价格调整规则。
派送现金股利:P1=P0-D;
其中:P0为调整前转股价,D为该次每股派送现金股利,P1为调整后有效的转股价。
简单地说就是:新的转股价格=原来的转股价格 - 每股现金分红
例如:A股票,原来转股价格是10元,现在每股分红1元,那么股票分红后,可转债的转股价格自动调整为9元。
那么股票现金分红对可转债的价格有什么影响呢?
答案是,需要看目前的股价是否高于目前的转股价格。
1.当 股价>转股价格,对可转债交易价格是正面影响;
2.当 股价=转股价格,对可转债交易价格没有影响;
3.当 股价<转股价格,对可转债交易价格是负面影响。
还是用举例子的形式来说明:
我们凭空捏造一个公司,它主营做防护手套,假设我们叫他“鹰可医疗”。2020年1月4日发行了10亿元的可转债,转股价为10元。而公司总股本10亿股,老板持股比例占总股本的10%。2020年1月中旬,公司老板在外边喝醉了酒,把人打伤了,股价大跌。老板的小秘书一直想报复老板,于是偷偷用他的账号买了市场上50%的可转债。事了拂衣去,深藏功与名。紧接着,小秘书和他温州皮革厂的姐夫一起跑路了。
2020年2月突如其来的情况却让公司的防护手套供不应求,一年时间公司股价从10元涨到了200元。2020年年报上,公司董事会提出,反正去年赚得多了,要不我们每股分他个9块9吧。股东大会最后以微弱的优势通过了。这时会出现什么一个情况?
转股价格将由原来的10元调整到0.1元。原本发行的可转债每张可以转股100/0.1=1000股,因此公司老板原来认购的10%转债加上小秘书买的50%的转债合计有6亿元面值,也就是600万张,合计可以转股60亿股,在全部转债转股后,老板持股比例将达到(60+1)/(100+10)=55.45%,从而通过股票分红完成可转债持有人对公司原股东的洗劫。
当然,现实情况是,股东大会也好,证监会也罢,都不会允许这样的事情发生。不过,这个例子可以明显看出股票分红对可转债的价格是有影响的,其途径是通过转股价值的改变。仅仅当股价=转股价格时,对可转债交易价格没有影响。
我们再拿你们最最喜爱的兴业银行(SH601166) 于2021年5月21日发行可转债——兴业转债,初始转股价格为25.50元(这个数字的来源不用我解释了吧),2021年5月21日公司股票收盘价为21.41元,此时转股价值为83.96元(21.41/25.50*100=83.96)。按照
上面这一段是专门写给你看的,虽然你有点自以为是,浮躁了点,而且年轻了些,你的选择是认错呢?还是把你之前的帖子删了或者把我拉黑呢?
当然如果你选择公开认错,我就当你还可以挽救一下。或者你还是觉得我的逻辑是错的,那就把我上一段兴业转债的例子拿来反驳一下。如果我错了,我会很感激你的——毕竟,百尺竿头更进一步是很难的。