Facebook21Q2Takeaways
Facebook(FB)
经营摘要
-2021 Q2总收入290.77亿美元，同比增56%（以无疫情影响的19年同期比，两年复合增速为31.2%）；净利润103.94亿，同比增101%；
-本季度营业利润率为43%，净利润率为36%，均与上一季度持平；
-用户方面，MAU环比增加4300万，主要来自亚太地区增加的3500万；
-欧洲地区DAU和MAU均出现小幅下滑，需后续关注是否是欧洲杯的短期影响；
-全家桶DAP达27.6亿，环比仍有增长小3000万，同比+12%；
-截至Q2，现金及理财达640.8亿；
-截至Q2，员工人数为63404名，较去年同期增加21%
前瞻性指引
-预计全后两季收入增速将有所放缓，两年增速（平滑了COVID 19影响）保持平稳；
-全年费用开支700-730亿指引不变；
-全年资本开支指引190-210亿不变；
-全年实际税率高十位数指引不变。
业绩会
管理层汇报部分：
Mark Zuckerburg（CEO&COB）
讲话围绕4个主题展开——创作者生态和视频化趋势、在线商务、下一代计算平台以及元宇宙；
1）创作者和视频化：
-我们观察到视频化的趋势非常明显，
-产品方面，新推出了Live Audio Rooms（类Clubhouse）和播客产品，以及Bulletin（订阅式博客）；
-公司也开始提供一些能够帮助创作者变现、以鼓励他们持续提供优质内容的工具，这些变现工具直到2023年都会保持免费；
-对于同时在Instagram和FB上的内容创作者，公司方面投资了10亿美元用于创作激励，希望公司能提供让数以百计的创作者能够依内容谋生的平台。
2）在线商务：
-和我们希望能成为让创作者以此谋生的平台一样，我们希望能成为提供在线商务服务的最佳平台；
-我们观察到很多通过我们的平台撮成的交易都很简陋，比如没有个性化的网页展示或者支付通道不顺畅等，这也意味着有很大的改善空间；
-WhatsApp在印度和巴西都已支持移动支付；
-Messenger在美国开始支持QR二维码支付；
-此外，本季
3）下一代计算平台：
-Quest 2销售表现很好，我们更新的API让更多开发者可以提供不一样的VR内容和体验；
-现在Quest 上最流行的应用是社交类的，使用场景越来越多，不只限于游戏了；
-VR/AR产品线中下一个要推出的产品是与雷朋合作的AR眼镜。
4）元宇宙：
-认为元宇宙是最终会取代
-构建元宇宙最本质的核心在于“参与感”，因此元宇宙本身就是“社交”的终极；
-希望在接下来的几年内转变所有人的观念，将Facebook看做一家元宇宙公司而不是社交网络公司。
Sheryl Sandburg（COO）：
-本季度每个地区和每个行业广告主均有增长，包括电商、零售和快消行业客户，旅游行业的客户也在复苏；
-未来10年的产品创新将聚焦四个领域：
1）发现：让我们的app成为用户发现新内容、产品和生意的最佳地点；
2）商务：打造更流畅的商务系统，从广告通讯、线上商店乃至支付和物流环节；
3）增强个人隐私保护：利用技术手段平衡个性化广告的相关性和用户数据采集之间的矛盾；
4）营销之外的其他商务工具：如CRM、招聘、商务沟通工具等。
Dave Wehner, CFO
-广告收入的拉动6%来自于展示位增加，47%来自广告单价增加；
-下半年收入增长将更多来源于广告单价拉动，与Q1业绩会做出的预测一致；
-资本开支为47亿美元，主要为数据中心、服务器和其他基础设施的投入；
-本季度自由现金流为85亿，回购了71亿美元的股票；
-预期下半年增速将平稳回落，因为20 Q2是受疫情影响最严重的时候，Q3、Q4的同比基数更高；
-苹果ios的影响在下半年的负面影响会更显著。
Earnings Call Q&A
1）关于电商业务进展缓慢：Instagram和
2）关于创作者生态：在诸多创作者平台中，Facebook的优势在于能给创作者提供更好的变现工具，以及更丰富的分发渠道来让创作者触达潜在受众；此外，不认为和其他内容平台在抢夺创作者资源上构成直接竞争，因为对于创作者而言能变现的平台越多越好。创作者激励也不会显著地影响毛利，我们和Youtube一样，以前就一直在为内容付费。
3）关于欧洲DAU的下降：我们在北美的用户渗透率极高，因此DAU/MAU在季度之间可能会有所震荡；欧洲市场的DAU可能受到一些季节性放缓，以及疫情后复苏的影响；目前没法做更好的预测。
4）关于元宇宙的商业模型和资本开支规模：
当前的规模还不足以讨论成熟的商业模型，目前更多聚焦在如何让更多的人使用VR/AR产品进行交互这方面。商业模型肯定不是靠硬件盈利，当元宇宙的
资本开支和费用方面，Facebook Reality Labs（FRL）的开支大概在几十亿美元/年的规模。这个投入不止是和元宇宙相关，也包含其他的一些技术研发。
5）有关下半年增长点更多来自广告单价提升而非广告位，如何理解？有什么开发新库存的策略？
A：一是之前在疫情封城期间，大家上网刷帖更频繁，广告露出位更多；二是视频化内容增加，相对我们之前的信息流形态，视频化的交互更少、广告位更少。
在未来的广告库存开发方面，Reels才刚刚开放广告功能，产品可开发库存的空间还很大。
6）关于苹果ATT对公司广告业务的影响，观点（相较上一季度）有何变化？
A：观点没有明显的变化。对广告主的影响比较大，我们在用我们的API和其他技术手段帮助他们更好地评估广告效果。本季度效果广告和品牌广告增速都很好。对于ios更新后用户选择开放授权的比率目前还没法很好地评估，Q3会完全体现出来。
7）广告单价的提升会不会导致ROI下降，从而影响广告主的投放？
A：竞价系统的好处（相对传统营销手段）在于你能算得清每一分投入带来的成果。当系统的投放效果足够精准有效，即使单价更贵，广告主的投放也能物有所值。
8）关于Reels广告的发展，广告形态和有效性。
A：目前已经开发的广告形态是穿插在用户视频之间的全屏广告，最长30秒。目前Reels相关的变现还非常早期，我们认为这一块潜力很大。
9）即时通讯工具在旗下各个应用之间打通的进展以及对业绩的增量贡献？
A：我们一直在研发能跨应用使用的通讯API，虽然并不直接对通讯API收费，但由于客户和企业之间更频繁的互动提高了转化率并且推动了销售额增加，企业自然会愿意为广告付费。
10）在越来越多公司布局AI和机器学习的大环境下，这是否仍构成Facebook的核心竞争力？
A：我们一直没有放缓在AI上的巨额投入，我们的AI技术平台在持续地广泛赋能我们的所有产品，如News Feed和Reels的优化，广告技术系统、垃圾内容检测系统等等。AI技术依旧是Facebook的优势领域。
11）后疫情时期，越来越多的广告预算从电视领域流向短视频和AVOD。我们视频化广告这块的发展和空间？
A：目前，我们的视频产品（Watch，Feed，Reels）商业化程度都比较低，但我们的确观察到这块的增速很快，空间也很大。目前有20亿用户在我们的平台上观看视频内容，这些产品都可以添加贴片广告。
Follow Up
1）Reels已经在80个国家/地区推开，目前的商业化还很早期。现有的广告形态类似Stories，很像用户创作的原生内容，长度也很短；相比
2）苹果ATT政策的影响基本都在管理层预期之内，包括ios更新的周期、用户手动允许开放追踪的比率，对ARPU值的影响等等；对于广告主而言，数据回传结果更模糊了，但在帮助他们使用conversion API，还有Aggregated Events Measurement这类工具来应对；效果不会像以前一样可以达到清晰的追踪，但能达到相对延迟、模糊的结果；公司会继续在AI和机器学习领域加大投入，以在采集数据更少的情况下为广告主提供更好的转化效果。
3）目前开发了为商家提供支付、商务沟通相关的工具，从流量渠道切入到电子商务的更多环节，以后这些服务不排除会在除自身平台之外进行输出。
小结：
1、广告主业稳健，收入增速较Q1进一步提升，仍是妥妥的印钞机；
2、新兴地区的用户增长并不能弥补发达地区用户的增长停滞，需要重点关注欧洲地区的DAU/MAU；
3、苹果ATT的“鬼故事”还要讲一个季度，直到Q3结束才能具体观察到可量化的影响有多大，但管理层并不认为会对广告收入造成重大影响；
4、“元宇宙”的规划首次正式出现在业绩会的措辞中，分析师对此反应理性；
5、电商、支付业务的进展仍然看不到明显的里程碑；
6、国内的反垄断危机已告一段落，欧盟近日对拟收购Kustomer展开的调查相对而言影响不大。
（上周跑去Chinajoy耽误了几天，影响了近期输出时效性，下一篇长文，打算认真写写鹅厂了）
