机构观点：云南电解铝复产仍需时日

【机构观点：云南电解铝复产仍需时日】财联社鹰眼讯，目前随着铝价走高，电解铝的生产利润回升至2400元/吨左右。丰厚的生产利润使得国内铝企开工积极性上升，节后生产开工率接近94%，而高利润也刺激着云南电解铝企业迫切期望复产，据悉，有部分企业计划4月中旬开启复产，而最新消息是目前已有企业开始着手复产，但因担忧供电情况，启槽节奏非常慢，计划5月达到满产。首创期货报告分析指出，今年上半年云南水力发电可能会延续去年紧张的局面，当然程度会稍好于去年，而下半年丰水期水力发电能力会快速恢复。4-5月期间云南会因降雨较少，各地出现干旱情况，旱情主要集中在滇中部，滇西北会相对轻些，对水力发电仍会有不小的影响。而在水力受气候影响，短期发电受限的局面下，云南省电力预计将呈现以新能源发电增长为主，火力发电托底为辅的状态：1、新能源发电大有可为，近期南方电网新能源单日发电量创历史新高，达到10.4亿千瓦时，其中，云南贡献三成，新能源日发电量最高达3.80亿千瓦时，占南方电网云南电网统调日发电量近一半，发电出力占比最高达66.84%，刷新历史最高纪录。立春以来，云南进入大风季且光照充足，新能源日发电量连续多日保持在3亿千瓦时以上，进入3月，光伏、风电最高日发电量分别达1.1亿千瓦时、2.75亿千瓦时，新能源发电量的持续发力，有效缓解了水电蓄能的快速消耗，去年新能源大规模投产的保供效益日渐显现，同时确保2024年新能源新开工投产各1600万千瓦。2、今年前两月火力发电量占全省32%，云南电厂电煤采购量同比增加10%，不过因为政策的原因，云南火电主要以改造或扩建为主，新增电量有限。显然在2024年云南枯水期电力供应仍偏紧的情况下，若省内电解铝大面积提前复产势必加重电力供应的紧张，甚至可能对省内民生产生冲击，这不是政府所愿意看见的，所以认为在确定顺利度过枯水期前，云南政府不太可能提前解除限电管制，这也意味着云南铝企大面积复产的可能性不大，不过因为新能源发电能力的提升，政府也鼓励购买该类型电力生产，会促使少量电解铝产能提前复产，而大面积复产仍或需等待至4月底-5月初。