机构观点：美债收益率窄幅区间波动，看好美股和全球定价上游资源品

【机构观点：美债收益率窄幅区间波动，看好美股和全球定价上游资源品】财联社鹰眼讯，2024年3月19日-20日，美联储召开议息会议，维持联邦基金目标利率在5.25%-5.50%区间不变，维持减持600亿美元/月美债和350亿美元/月MBS的缩表节奏不变，符合市场预期。招商证券首席宏观分析师研报称，维持美债收益率窄幅区间波动，以及看好美股和全球定价上游资源品的观点不变。1）虽然美联储未必在年内落地降息靴子可能会约束美债收益率下行幅度，但保留降息预期和大概率放慢缩表节奏亦将抑制美债收益率的反弹空间。2）今年海外流动性进一步抱团美股的概率不低，降息（证明经济转弱）反而会令美股出现调整风险。3）今年以全球价值链重塑为背景的资本开支周期与主动补库存形成向上共振，将对全球定价的上游资源品形成利好，美联储“左右逢源”的操作将令这一逻辑面临更大的发挥空间。