机构观点：降息或成为美股虹吸效应的拐点

【机构观点：降息或成为美股虹吸效应的拐点】财联社鹰眼讯，当前全球经济处于混沌期，美股再现虹吸效应。招商证券首席宏观分析师张静静研报称，短期看，美股调整未必结束。降息预期不断推后，10Y美债收益率快速走高是近期美股调整的诱因。若10Y美债收益率Q2-Q3触及4.8-5.0%，美股或仍有调整压力。连任大选年势必要保持涨势，空中加油是当务之急，虹吸效应或为后期动力。尽管短期降息预期调整令美股承压，但打压降息预期亦有望提振美股的虹吸效应，因此短期波动后，仍不排除在大选之前再创新高的可能性。近期，美国对非美的一系列政策动向或正在为下一轮虹吸效应做铺垫。再往后看，降息或成为美股虹吸效应的拐点。回看1998-2000年美股虹吸效应，1999年下半年至2000年5月美联储从4.75%加息至6.5%的高位，但在这期间美股持续上涨。此后降息预期发酵到落地反而释放美国经济转差信号，才令美股下跌，虹吸效应退潮。2025年美国经济大概率会逐渐进入偏弱的状态，疫后的繁荣对美国经济透支的副作用或在大选之后逐渐显现。考虑到美国的财政压力、贫富分化问题和经济状况，大选后大概率进入降息，虹吸效应逐渐结束，美股将面临更多下行压力。