机构观点：锌跨期正套及跨市反套大方向不变，但都需要更多新变量来打开空间

【机构观点：锌跨期正套及跨市反套大方向不变，但都需要更多新变量来打开空间】财联社鹰眼讯，中粮期货分析指出，从平衡角度来看，跨期正套及跨市反套的大方向不变，但其演绎空间和时点或受到进一步的拖累。国内旺季开篇需求不及预期，炼厂检修规模有限，这使得back行情在上半年展开的概率逐渐下降；国内当前需求假设下所需月均进口锌锭本不算多，且存在下调风险，外加海外部分炼厂因设备老旧而成本较高，同样不利于比价策略。进入二季度，供需两端或都有下调预期的风险：具备增产潜力的矿山24年产量指引大多低于年初预期，原料紧缺的线索继续发酵，其意义在于压降TC及抬高价格底部；冶炼减产暂时有限，消费占比大的终端订单增长乏力，3月迟迟不见去库，国内旺季开篇表需较弱。当前平衡格局不变，因而策略方向不变，但不管是单边还是结构，都需要更多新变量来打开空间。