机构观点：二季度四大矿山发运或有所提速，可能对高成本中小矿山发运形成挤压

【机构观点：二季度四大矿山发运或有所提速，可能对高成本中小矿山发运形成挤压】财联社鹰眼讯， 国投安信期货分析铁矿发运能否持续带来累库压力指出，整体来看需求的疲弱无法支撑供应的快速增长，一些边际成本较高的矿山将在价格下跌后出现减产，从而使得供需达到新的平衡。今年一季度全球铁矿发运达3.75亿吨，相比去年同期增加1100万吨，增速达3%。如果以一季度的供应推算的话，2024年铁矿发运增量将超4000万吨。供应端的偏强也成为了压制铁矿石价格走势的主要因素。而在海外发运保持较高增速的情况下，今年我国的铁矿石到港量也表现偏强，一季度的总到港量相比于去年同期增加了1800万吨以上。此外从我国铁矿进口的数据方面也可以看到今年供应的压力，1-2月我国铁矿进口量达2.09亿吨，是历史同期的最高水平。国内目前疲弱的需求无法支撑供应的快速增长，未来铁矿方面基于宽松的基本面存在下行的压力，而铁矿价格的下跌也将导致一些边际成本较高的矿山出现减产，从而改善铁矿供需的情况，并使得铁矿的供需和价格达到新的平衡。预计二季度在天气好转后，发运增速有望明显回暖。FMG方面虽然仍未公布一季报，不过考虑到今年发运较弱并且大概率不会调整年度目标，所以未来发运大概率也将有所加快。整体来看，二季度四大矿山发运将出现一定提速，并可能对高成本的中小矿山发运形成一定挤压。