机构观点：外棉估值趋于合理，关注宏观扰动

【机构观点：外棉估值趋于合理，关注宏观扰动】财联社鹰眼讯，美棉止跌震荡调整，郑棉期价延续震荡下行。大地期货报告分析指出，核心观点：中性偏空 ICE期棉近月合约估值已进入合理区间，郑棉相对外盘估值仍偏高，继续关注买外抛内操作，关注进口棉配额政策。近期宏观面偏空信息较多，可能对棉价有不利扰动。现货情况：中性 大型轧花厂意向套保区间16500-17000，郑棉出现下跌后，现货基差走强，成交量明显放大，但轧花厂手中仍有较大数量货源在待售状态。进口棉花棉纱：偏空 1）因外盘下跌，进口棉已明显低于国内棉价，性价比凸显。2）越南纱经过大幅下跌后，远期报价基本与国内棉纱价格平水。3）3月份进口棉花数量以及进口棉纱数据均大幅高于预期。新棉预期：中性偏空 1）美国新棉开始种植，目前降水高于均值水平；2）巴西新棉产量预期继续提高；3）印度气象部门预计2024年印度西南季风带来的降水高于均值水平。宏观层面：偏空 1）美联储官员鹰派发言继续降低市场对降息的预期，并提到不排除加息可能；2）美国贸易代表再次发起对华301调查。