SMM：美英对俄罗斯铝发起新一轮制裁，对全球铝市场的可能冲击

【SMM：美英对俄罗斯铝发起新一轮制裁，对全球铝市场的可能冲击】财联社鹰眼讯，4月13日，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制。俄罗斯铝金属是全球重要的生产国之一，据SMM数据显示，2023年俄罗斯电解铝总产量约为406.2万吨，约占全球总供应量的5.6%左右，产量位居全球第三，除此之外，俄罗斯铝金属主要用于出口市场，是海外铝重要出口国家。俄铝是俄罗斯最大的铝冶炼供应商，据该企业2023年年报数据显示，其最大的销售方向就是亚洲地区，在2023年占比高达38.4%。其次是独联体国家和欧洲，占比为31.9%和27.8%。美洲地区目前的销售占比仅1.4%。因为产量占比较大，故俄罗斯铝生产的稳定性与否，影响全球铝市场供的稳定性。此次针对俄罗斯铝的相关制裁，引发市场供应端担忧。 针对此次制裁的影响，SMM以为主要有以下几点影响： 1、海外可交割资源面临重排，非俄金属填补俄金属仓单的需要时间，也就是可交割量会变紧张，这样导致伦铝价格波动加剧，且短期向上的风险提升。截至三月底，俄罗斯铝注册仓单量占持仓量的91%。2、对中国铝材出口提振会增加，当前伦铝价格明显强于国内铝价，国内铝价处于被动跟随过程，但国内现货跟随动力不足，贴水扩大。这样给出口带来动力，且海外俄铝交易限制后，被限制地区将转向对中国铝材的进口。从出口利润增加和海外铝材供需重排看都对出口有利。3、大家关注是否会刺激更多俄铝流入中国，估计会有一些增量，但不完全会全部流入，毕竟其他未受到限制的地区也有一定吸纳俄铝能力，这种情况下，将对比实际内外价格，甚至这些地区会是比中国国内市场更有吸引力的地区。除非这些地区吸纳不了多出来的俄铝，那么才会有进口铝锭加大规模，按照当前价格和海外消费能力看，中国还不是俄铝的首选，但会是其中的备选之一。