机构观点：棕榈油基本面矛盾并不突出，总体价格仍以区间震荡为主

【机构观点：棕榈油基本面矛盾并不突出，总体价格仍以区间震荡为主】财联社鹰眼讯，中金分析指出，在国内春节期间，MPOB发布马来棕油1月供需平衡报告，与市场预期相比，产量环比降幅不及预期，出口数据明显强于预估，库存去化程度超预期，报告偏利多。主产国供应边际递减与国内库存预期下降仍是交易的主线逻辑。但与此同时，油脂消费淡季来临，基本面上仍缺乏持续性上行动能，棕油价格也很难一枝独秀，或仍以阶段性反弹为主。一是主产国减产与出口疲弱的博弈。棕榈油减产季一般从11月至次年4月，虽然厄尔尼诺带来的超预期减产不断被证伪，但预计2月产量大概率延续下降，不过产地也面临有效需求不足的问题，因此去库节奏仍是影响价格的关键。二是尽管国内春节后处于消费淡季，但2月到港不足也带来供给缩量，预计我国棕油库存或延续去化。三是替代品基本面宽松或会对棕油价格有所拖累。南美大豆出口压力逐渐显现，CBOT大豆盘面承压下跌。另外，国内菜籽供应充裕、菜油去库乏力，菜油价格维持弱势，中长期看油脂板块宽松的基本面预期不改。价格方面，斋月期临近，国内外棕榈油价格易涨难跌，策略上仍以波段交易为主。