机构观点：二季度财政货币政策协同发力仍可期

【机构观点：二季度财政货币政策协同发力仍可期】财联社鹰眼讯，一季度实际GDP增速为5.3%。招商证券首席宏观分析师张静静团队称，生产法和支出法核算均表明2024Q1的实际GDP增速较高，一季度经济实现“开门红”。从目前公布的数据看，要实现全年经济增速目标5%，目前仍有以下几个问题亟待解决：一，受PPI同比增速较低的影响，实际GDP增速和名义GDP增速差值较大，促进通胀温和上行仍有必要；二，产能利用率处于下行通道，部分行业仍存在产能过剩问题，供需再平衡仍是主要矛盾；三，1月美国库存数据再次确认了主动补库存，但本轮全球补库存的弹性大概率不及以往。不过，美国大选之后贸易因素存在较大不确定性，不排除出口抢跑的可能性。当然，1-3月存在很多扰动因素，稳妥起见，我们可以借助4月数据评估Q2-Q3的出口水平。据此推断，虽然一季度经济实现“开门红”，但这不意味着二季度稳经济增长的政策无需加码，财政货币政策协同发力仍可期。