Mysteel：2022年下半年炼焦煤需求将呈现“V”型走势

【Mysteel：2022年下半年炼焦煤需求将呈现“V”型走势】对冲研投讯，据Mysteel，展望2022年下半年进口蒙煤市场，将从供应、需求和价格等三方面进行展望。供应方面，在疫情得到有效控制的情况下，蒙煤三大主要进口口岸通关总车数有望继续增加。甘其毛都口岸当前通关车数已基本见顶，海关工作人员人工效率和集装箱运输周转限制下，下半年通关车数难有大幅增加。但是无人车辆运输的投入使用使得口岸通关能力仍有小幅增加可能。策克口岸目前处于试运行当中，每日通关车数在150车上下波动，距离疫情闭关前日均通关350车左右有一定的上升空间，下半年主要进口增量将在策克口岸体现。满都拉口岸二号集装箱换装区于六月底正式投入使用，将有效缓解进口车道堵塞，通关效率低下等问题，下半年通关车数有望增加一倍。综合三大主要进口口岸来看，预计下半年的蒙煤月进口量在180-240万吨之间。需求方面，考虑到焦化企业新增焦化产能和国内粗钢压减政策的逐步落地，2022年下半年炼焦煤需求将呈现“V”型走势。三季度开始，国内铁水产量基本见顶，开始进入下行车道，预计下行趋势将贯穿三季度，持续进入四季度，预计2022年下半年日均铁水产量220万吨，环比上半年日均铁水产量减少3.15%。据Mysteel调研数据显示，截止至2022年7月1日，全国2022年已淘汰焦化产能730万吨，新增2051万吨，净新增1321万吨；预计2022年全年淘汰焦化产能4501万吨，新增6487万吨，净新增1986万吨。焦企新增产能一般需3-6个月时间过渡，因此四季度将有望迎来焦炭日均产量增加，届时对炼焦煤的需求也将相应增加。价格方面，当前市场仍在运行负反馈逻辑，国内产地炼焦煤价格短期内存在下跌预期，而进口蒙煤价格将跟随国内市场重心下移，三季度伊始在终端需求逐步修复之际存在筑底反弹可能，但受下游焦钢企业利润低位制约，反弹空间有限。而在三季度末期，国内宏观经济政策有发力可能，对产业链终端钢材价格有正向提振可能，届时负反馈逻辑运行结束后，下游压抑许久的补库需求将有释放可能，低库存情况下，议价权重新归于上游，市场利润将向原料端转移，蒙煤价格有走强预期。综上所述，2022年下半年进口蒙煤价格走势整体将呈现先下降，后小幅反弹，随后震荡上升格局，后期需重点关注中蒙两国疫情情况、澳煤进口政策变化以及国内终端市场对钢材的需求等因素。