机构观点：原油格局依旧偏强，俄乌冲突有扩大可能

【机构观点：原油格局依旧偏强，俄乌冲突有扩大可能】财联社鹰眼讯，原油价格过去一周走势较为动荡，中信建投期货发布观点称，最直接的影响因素在于WTI和SC主力合约的换月。换月前，多头力量积蓄，并因供需上一些利好刺激，油价创出数月高点。4月合约下市后，5月合约是新的战场，期价和资金仍需时间来走出趋势。从供需格局看，原油市场不乏新的利好。最大的是伊拉克宣布未来几个月原油出口将环比下滑至330万桶/日，环比2月有13万桶/日的降幅。此前市场普遍的担忧是OPEC+产油对配额的遵守程度，当前超产幅度最大的伊拉克宣布进行弥补性的出口下滑，这打消了市场的疑虑，对OPEC+的团结性、减产的有效性都有实质性影响。其次我们看到俄乌冲突也有进一步扩大的可能，俄罗斯国内遭遇恐怖袭击，俄罗斯在对乌克兰能源基础设施发动了迄今为止最大规模的导弹和无人机袭击，击中了该国最大的水坝，造成多个地区停电。欧美各国近期也纷纷表示不能容忍俄乌冲突中，俄罗斯夺取胜利，因此双方的对抗仍将继续。这某种程度上抵消了加沙和谈带来的利空冲击。第三，我们看到美国原油增产的希望仍旧较小，周度产量持稳于1310万桶/日，钻井数周度增减不一，但趋势仍以平稳为主。展望后市，原油的供需格局较3月初已经出现改观，因为俄罗斯的炼油加工能力降至10个月低点，成品油的裂解价差也因此受到提振。全球3月PMI制造业指数近期明显回升，美国3月制造业PMI升至21个月高点，预示全球经济充满韧性。投资者以震荡偏强思路对待油价。