中信证券明明：国常会再提LPR改革，四季度5年期LPR可能下调5-10BP

【中信证券明明：国常会再提LPR改革，四季度5年期LPR可能下调5-10BP】对冲研投讯，中信证券明明债券研究团队研报指出，8月24日国常会强调，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本。8月LPR在央行降息和银行负债端降成本的双重驱动下压降，本次国常会再提释放改革和传导效应，未来LPR还有进一步的压降空间，但更有可能参考5月，由银行主动压缩加点，实现LPR的调降，而驱动加点压缩的核心则是存款成本下行，负债端释放空间。今年四季度5年期LPR仍有下调5-10BP的可能性，预计将支撑四季度社融增速在10.3%附近。对于债市而言，如果后续LPR下调，其带来的利空将高于“比价效应”下的利多，建议四季度警惕利率上行风险。