机构观点：冲高回落，短期铝价是否见顶？

【机构观点：冲高回落，短期铝价是否见顶？】财联社鹰眼讯，中信建投期货分析指出，在周末英美实施对俄罗斯金属新的制裁后，判断短期利多伦铝，利空沪铝，长期偏中性。因为制裁生效后最大的风险来自于海外可交割货源减少带来的逼仓风险，但实际上出现极端情况的概率较低。因为中国注册的lme交割品牌数量较多，即使在考虑出口关税15%的情况，一旦发生极端情况，内外价差超过420美元（俄乌冲突内外盘价差一度超过500美元），国内的注册交割品可以拿到亚洲的lme仓库交割。所以周一盘面最后演变的结果为冲高回落。而铝价冲高回落后的二次下探，里面更多反应的是对未来基本面变化的计价。金三银四消费旺季已过大半，铝锭及铝棒的去库斜率较过去五年平均水平偏缓，同时当前总库存水平高于去年同期，高铝价向终端的传导不畅。在时间节点来到4月下旬后，供应端的持续放量在铝计价的比重将不断提升。5月中旬内蒙华云三期增量在20万吨，6月云南仍有近70万吨产能投产，考虑到新制裁后进口铝锭可能带来的小幅增量，3季度供应压力将明显提升。在基本面预期转弱的背景下，部分多头选择止盈离场。盘面的表现来看沪铝的回调压力也仅次于沪锌。对于后续铝价的走势，认为短期宽幅震荡的概率较大，关于再通胀的交易尚未结束，除非看到美联储释放明确的紧缩预期，或者中美制造业PMI数据边际转差。但有色板块的情绪风向标沪铜短期或有回调的风险，下跌趋势或未完全结束。