机构观点：市场降息预期的反向修正尚未结束，存在今年不降息的可能

【机构观点：市场降息预期的反向修正尚未结束，存在今年不降息的可能】财联社鹰眼讯，近期美国经济和通胀数据整体上持续超预期，美联储官员发言逐渐鹰化，市场降息预期同步大幅修正。华创证券首席宏观分析师张瑜团队研报称，市场对美联储降息预期的修正可能还未结束，美联储今年降息次数可能少于3次，甚至存在不降息的可能，在此“预期差”下，美元指数偏强或贯穿全年，美债利率反弹风险较大，人民币汇率仍有外部压力。对资本市场而言，美联储的行动本身并不完全决定资产价格，市场与美联储行为的预期差对资产价格的影响可能更为重要。从就业、通胀的“慢”视角看，今年美联储降息的条件已经客观受限。从金融风险倒逼的“快”视角看，美股大跌似乎是历次降息触发的关键因素，美股不跌难有骤然降息。虽然市场目前还只是在交易美联储降息次数低于预期，但不降息的尾部概率正在显著提升，投资者需对降息预期反向修正的持续时间和幅度做好更深刻的准备。