PVC多头蓄力中，离“翻身”不远了？

近几日PVC回调后有所企稳，前期PVC冲击整数关口未果后，转为震荡下跌，但我们认为本次回调空间有限，PVC估值来看下方空间有限，叠加海外出口托底，本周PVC或再次转为高位震荡的格局。

3月12日，据市场消息，一则关于“要求银行强化对国有支持的地产发展商融资支持，并呼吁债券人考虑延长私人债务到期期限”的消息发酵，引发地产股行情，PVC跟盘上行。

不过，虽然产业链的预期存在，但供需若出现错配以及社会库存的常态化去库仍旧缺乏导火索，难以产生明显的刺激因素使得投机性需求产生，目前仅维持刚需为主，春检临近，供应端上限给出，出口表现冷淡，印度到港货物增加，买盘意愿不强，出口交付节奏受船期影响偏慢。

图1：PVC预售量超季节性/5年与期货价格走势（单位：万吨，元/吨）

图2：PVC总库存（单位：万吨）

图3：PVC综合开工率（单位：%）

预计后续PVC维持高位震荡，等待春检实际落地后开启上行驱动，前期多单持有，关注关键点位阻力。

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