【周度看棉花】郑棉震荡运行，关注新棉收购

【本周主要观点】

郑棉维持区间震荡。

一方面，抛储成交率持续下降，成交均价也有所下滑，需求端未见明显起色，新棉上市之前供应趋于宽松；另一方面，籽棉收购即将开启，棉农与轧花厂之间仍存在博弈，成本端支撑仍强。同时，需要关注新疆天气的影响。

【周度重点】

①抛储成交率和成交均价双双走弱

日抛储量增至20000吨后，抛储成交连续多日不足100%，成交均价也持续走低。政策调控效果明显，新棉上市之前供应端趋于宽松。

②USDA9月供需平衡表发布：中性偏多

本次报告中性偏多，全球产量进一步下调38万吨至2447万吨，同比下降137万吨；全球消费下调23万吨至2523万吨，同比增加108万吨；期末库存下调36万吨至1959万吨，同比下降70万吨。分国别来看，中国的产量和消费环比维持不变；受干旱天气影响，进一步下调美国产量至286万吨，处于一个历史低位，同时下调出口产量至268万吨；印度产量、消费环比下调11万吨至544万和523万吨。

③美棉主产区干旱情况加剧

从6月中旬开始，干旱情况不断恶化。截止2023.9.12，美棉主产区德州的干旱指数DSCI为313，相比6月中旬DSCI增加214。

④美棉生长情况恶化

截止9月15日，美棉优良率29%，环比不变；美棉差+非常差率43%，环比上涨2%。

【风险提示】

1、宏观风险

2、减产不及预期