LPG“跌跌不休”，底部究竟在何方？

1月11日，大商所LPG期货合约延续近期弱势录得六连阴，主力合约PG02盘中再跌3.3%，逼近4300元每吨关口。

现货方面，山东地区维持弱势，出货较差；东北，华南等区域维持稳定。国际油价大幅下跌，价格支撑减弱。需求端化工利润差，开工率维持低位，整体仍处于供应过剩状态。国内近期商品量较高，且进口到船有所增加，港口累库，国内现货价格在元旦开门红后呈现下跌走势。随着三月仓单集中注销月的临近，仓单压力将会逐渐体现，现货价格走弱将对盘面继续形成压制。

综合来看，考虑到本轮下跌后基差已明显走强，盘面估值偏低背景下继续深跌空间有限，后续能否反弹需持续关注下游开工修复及港口去库节奏。

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