反弹高度有限，PVC近期建议这么做！

因下雪影响运输，电石价格存有提涨预期，电石法PVC成本端口出现一定的支撑，PVC期货市场近期表现偏强。

但供需层面来看，PVC目前装置负荷开工仍旧高位，供应相对宽松的情况下面对需求的弱势，造成的第四季度逐渐累库，更大程度制约了期现两市的上行高点。

目前时间点，05合约依旧以反弹对待，不过反弹高度不能过分看高，现货市场在面临的销货压力转移的05合约套保单，其次移仓换月造成的行情下缺乏一定的指引性，减仓离场使得行情并不稳定，因此现货市场同样表现出一定的滞后性，交割博弈和现实定价权重有所下滑，上周我们提及底部布局05合约多单安全边际较高，因此本周来看05合约底部多单继续持有，主要交易节奏，观察反弹高度，后续多单可视情况减仓离场。

图1：PVC注册仓单（单位：手）

图2：PVC库存（单位：元/吨，万吨）

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