原油：以色列大规模撤军，地缘局势得到缓解

外盘油价在上周国内清明节假期期间进一步走高，布伦特成功站上90美元关口，符合我们对于原油在二季度的展望：二季度全球炼厂检修量有望回落，同时OPEC+坚持减产，其中包括了伊拉克限制出口和俄罗斯额外减产，基本面供减需增叠加地缘紧张局势以及美国讨论降息，总体维持对油价乐观判断。

然而，周末以色列宣布从加沙南部大规模撤军，地缘紧张局势有所降温。目前仅有“纳哈尔旅”仍驻扎在当地，据报道该旅留下的主要作用是“保护”所谓的“内扎里姆走廊”，阻止加沙民众返回加沙地带北部地区。该“走廊”由以色列单方面划定，横穿加沙地带，以色列计划用这个“走廊”将整个加沙北部与其他地区隔离开来。

今早外盘油价对此做出反应，回吐大量地缘溢价，截止撰稿之时，布伦特原油已经从上周末最高的将近92美元跌破89美元。

据消息人士表示，埃及开罗的谈判各方（美国、以色列、哈马斯等）在讨论和基本观点上达成了进展和一致。然而外界对以军的变动仍有不同解读，一种说法是以军的调动是为了进攻拉法做准备，还有一种说法是以军的调动是为了应对伊朗潜在的报复行为，以色列上周袭击了伊朗驻叙利亚大使馆，导致多名伊朗官员死亡。

该事件发生后，伊朗总统办公室表示准备报复以色列，并警告美国远离以色列。以色列内塔尼亚胡则在公开场合称：“如果伊朗从其领土发射导弹，将确保以色列的‘强烈回应’。美国‘坚决支持以色列’”。

因此，当前的信息尚不足以认定中东从此万事大吉，后续仍有待持续跟踪关注，特别需要关注胡塞武装组织对此反应，毕竟当前地缘紧张局势作用在原油身上主要通过胡塞武装组织在红海地区对过境船只的袭击和骚扰。同时我们对于二季度原油基本面的观点未作改变，因此我们认为油价在对地缘局势缓解反应完毕后，将重新回归偏强走势。

回到基本面，最近沙特公布的5月官价再度对亚欧地区升贴水进行了上调，这意味着沙特认为当地原油供需状况趋紧。通常意义上，沙特的官价会影响周边其他海湾国家的定价，并给市场带来乐观氛围。

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